Почему у ПАО "МТС" отрицательный собственный капитал

11.07.2025 в 5:42

Отрицательный собственный капитал ПАО "МТС" в последние годы вызывает вопросы у инвесторов и аналитиков. Рассмотрим основные причины этой финансовой ситуации и ее последствия для компании.

Что означает отрицательный собственный капитал

Отрицательный собственный капитал возникает, когда обязательства компании превышают стоимость ее активов. Для ПАО "МТС" это означает, что:

• Сумма долгов больше стоимости всего имущества компании
• Теоретически акционеры не могут претендовать на активы
• Компания продолжает работать благодаря стабильному денежному потоку

Основные причины отрицательного капитала

1. Крупные заимствования

МТС активно привлекала заемные средства для:

• Покупки частот для 5G
• Развития цифровых сервисов
• Приобретения новых активов

2. Выплаты дивидендов

Компания продолжала выплачивать высокие дивиденды акционерам даже при ухудшении финансовых показателей.

3. Амортизация активов

Значительная часть активов МТС - телекоммуникационное оборудование, которое быстро морально устаревает и обесценивается.

Финансовые показатели

Риски и последствия

• Повышенная зависимость от кредиторов
• Ограничения в привлечении нового финансирования
• Потенциальные проблемы с выполнением обязательств
• Снижение кредитных рейтингов

Перспективы выхода из ситуации

1. Реструктуризация долговой нагрузки
2. Оптимизация дивидендной политики
3. Продажа непрофильных активов
4. Увеличение доходов от цифровых сервисов

Мнение аналитиков

Эксперты отмечают, что отрицательный капитал не мешает МТС оставаться прибыльной компанией благодаря стабильным операционным доходам. Однако долгосрочная устойчивость требует решения проблемы долговой нагрузки.

Сравнение с конкурентами

Ситуация с отрицательным капиталом характерна именно для МТС и не наблюдается у основных конкурентов на российском телеком-рынке.